фото: depositphotos
У 2026 році валютний ринок України залишатиметься під впливом одразу кількох ключових чинників – війни, зовнішнього фінансування, політики Національного банку та глобальних процесів, зокрема економічного курсу США
Чому долар і євро поводяться по-різному, чи вистачить резервів НБУ для стабілізації курсу та яких значень очікувати протягом року.
Попри відносну стабільність курсу долара у 2025 році (41–42,4 грн/дол.), євро продемонстрував стрімке зростання
За рік офіційний курс європейської валюти піднявся майже на 14% – з 43,7 до 49,9 грн, а в готівкових обмінниках перевищив психологічну позначку 50 грн ще у грудні.
Ключова причина – глобальне ослаблення долара до євро.
Для гривні курсоутворюючою валютою залишається саме долар, тоді як курс євро розраховується автоматично через пару EUR/USD на міжнародних ринках. У 2025 році євро зміцнився до долара з 1,04 до 1,18, що й спричинило рекордні показники в Україні.
Аналітики Bloomberg пов’язують падіння долара на світових ринках із політикою адміністрації Дональда Трампа
Запровадження нових мит у квітні 2025 року, фактичний старт нової торгової війни та тиск на Федеральну резервну систему США підірвали довіру інвесторів.
Особливе занепокоєння викликає можливе втручання Білого дому в незалежність ФРС.
У 2026 році очікується зміна голови Федеральної резервної системи та ротація членів її ключового комітету. Якщо нове керівництво буде більш лояльним до президента, ризики для долара лише зростуть.
Крім того, ринки закладають очікування пом’якшення монетарної політики ФРС. За прогнозами НБУ та CME Group, протягом 2026 року ключова ставка США може знизитися до рівня близько 3,0–3,25%, що традиційно тисне на курс долара.
Ослаблення долара на міжнародному ринку не обов’язково означає його падіння щодо гривні
В Україні курс визначається насамперед внутрішніми факторами – попитом і пропозицією валюти, інтервенціями НБУ та обсягами зовнішньої допомоги.
Водночас зміцнення євро до долара майже гарантовано означає подальше зростання курсу євро в Україні.
Аналітики KSE Institute прогнозують: гривня може залишатися відносно стабільною до долара, але продовжить девальвувати щодо євро.
Ключовим стабілізуючим чинником для гривні залишається міжнародна фінансова підтримка
У грудні ЄС ухвалив рішення про надання Україні 90 млрд євро безвідсоткової позики на 2026–2027 роки. Крім того, діє нова програма МВФ на 8,2 млрд доларів.
Завдяки цьому міжнародні резерви НБУ у 2025 році зросли на 25% і досягли рекордних 54,8 млрд доларів. Це дає регулятору змогу активно виходити на валютний ринок та згладжувати курсові коливання.
Експерти інвестиційної групи ICU переконані: такі резерви створюють потужний захисний буфер і дозволяють уникнути різких валютних шоків.
Водночас війна продовжує тиснути на гривню структурно.
Вона:
- знищує економічний потенціал;
- збільшує імпорт озброєння та енергетичного обладнання;
- поглиблює торговельний дефіцит;
- формує стійкий попит на валюту.
За оцінками економістів, тривалість війни означає поступову, але неминучу девальвацію гривні, навіть за умов фінансової підтримки партнерів.
Більшість експертів сходяться на думці: у 2026 році девальвація гривні буде помірною та контрольованою
Долар: 44–45 грн наприкінці року (зростання на 5–6%)
Євро: 51–52 грн за умови тривалих бойових дій
Інвестгрупа ICU прогнозує курс долара на рівні 44,3 грн, KSE Institute та Concorde Capital – до 44,8 грн. За оцінками Центру економічної стратегії, середній курс упродовж року становитиме близько 43,2 грн/дол.
Попри війну та глобальну турбулентність, різкого обвалу гривні у 2026 році не очікується
Національний банк має достатні резерви й інструменти для утримання ситуації під контролем. Основні ризики зосереджені не навколо долара, а навколо курсу євро, який дедалі більше залежить від політики США та процесів у світовій економіц
Джерело: РБК-Україна
