фото: BS News/Ai
Національний банк України 17 вересня підвищив облікову ставку на 0,5 відсоткового пункту — з 15,5% до 16% річних
Регулятор пояснює рішення посиленням інфляційного тиску та ризиками подальшого зростання цін. У серпні річна інфляція прискорилася до 8,1% і виявилася вищою, ніж передбачав липневий прогноз НБУ.
Про рішення Правління Національного банку повідомив голова НБУ Андрій Пишний під час брифінгу з питань монетарної політики 17 вересня.
Однією з головних причин стало прискорення інфляції
У серпні 2026 року споживчі ціни були на 8,1% вищими, ніж роком раніше. На цінову динаміку, за оцінкою регулятора, вплинуло передусім сильніше, ніж очікувалося, подорожчання пального на тлі ескалації війни на Близькому Сході.
Додатковий тиск створює зростання окремих адміністративно регульованих цін і тарифів, зокрема через наслідки російських атак на критичну інфраструктуру. Витрати бізнесу на електроенергію, логістику та оплату праці також залишаються високими.
НБУ попереджає, що в найближчі місяці інфляція може залишатися дещо вищою, ніж передбачалося раніше. Водночас стримувати зростання цін на продовольство може значна пропозиція продуктів на внутрішньому ринку, зокрема через ускладнення експорту врожаю через Чорне море.
Навіщо підвищувати облікову ставку
Облікова ставка є одним із ключових інструментів монетарної політики НБУ
Її підвищення має допомогти зберегти привабливість гривневих заощаджень та підтримати стабільність валютного ринку.
Логіка регулятора полягає в тому, щоб українцям та бізнесу було вигідніше зберігати частину коштів у гривневих інструментах — передусім депозитах та ОВДП. Це має зменшувати додатковий попит на іноземну валюту та допомагати утримувати інфляційні очікування під контролем.
Стратегічною метою НБУ залишається повернення інфляції до цільового рівня 5%. Регулятор очікує, що у 2027 році зростання цін почне стійко сповільнюватися, зокрема завдяки нинішньому посиленню монетарної політики.
Підвищення облікової ставки не означає автоматичного зростання ставок за всіма кредитами та депозитами вже наступного дня
Проте воно впливає на загальну вартість грошей у банківській системі.
Для вкладників це може підтримувати дохідність гривневих депозитів та державних облігацій. Для позичальників високі процентні ставки загалом означають збереження відносно дорогої вартості кредитних ресурсів.
Водночас сам Національний банк оцінює підвищення ставки лише на 0,5 в. п. як крок, що не повинен мати відчутного стримувального впливу на кредитування.
Паралельно регулятор ухвалив два пакети регуляторних рішень, спрямованих на розширення доступу бізнесу до фінансування в умовах посилення обстрілів.
Подальші рішення залежатимуть насамперед від інфляції, ситуації на валютному ринку, безпекових ризиків та стану економіки
Якщо ціновий тиск посилюватиметься, Національний банк допускає додаткові заходи для його стримування. Водночас суттєве погіршення безпекової ситуації та пов’язане з ним охолодження споживчого попиту й ринку праці можуть створити передумови для пом’якшення монетарної політики.
Попереднє рішення про підвищення ставки Правління НБУ ухвалило 30 липня: тоді її збільшили з 15% до 15,5%. Отже, вересневе рішення стало другим поспіль кроком регулятора в бік посилення процентної політики.
Наступне планове рішення Правління НБУ щодо облікової ставки очікується 29 жовтня 2026 року.
Джерело: Економічна Правда
